《巴伦周刊》以为阿里巴巴股价将跌落50%

大约一年前，我国电商巨子阿里巴巴的IPO(初次揭露招股)引发了追捧。在2014年9月19日的IPO中，阿里巴巴发行价为68美元，而市值则到达1680亿美元。其时阿里巴巴CEO马云(微博)表明：今日咱们得到的并不是钱，而是来自人们的信赖。

但是关于阿里巴巴，《巴伦周刊》近期刊登了一篇3000字的封面文章。作者乔纳桑莱恩(JonathanLaing)以为，阿里巴巴的公司及其股票配不上当时的市值。

阿里巴巴上星期五收盘价为64.68美元。莱恩表明，阿里巴巴的价值只要这一数字的一半。

文章称：彭博社的数据显现，在重视阿里巴巴的52名券商剖析师中，有45名剖析师的评级仍然是买入，而均匀股价为95.50美元，较当时股价高约50%。但是，现在是时分正视实际。阿里巴巴股价很或许跌落50%。根据剖析师对该公司未来一年成绩的均匀预期，阿里巴巴股价的前瞻市盈率约为25倍，但这一数字应当更接近于eBay的15倍。

除了估值水平较高以外，莱恩还谈到了阿里巴巴面对的竞赛，以及我国公司IPO的降温。

莱恩的文章中有很大一部分评论了阿里巴巴的企业管理、利益冲突、假货，以及其他受质疑的商业行为。

特别值得注意的是，文章以为，马云及其团队或许存在成绩造假，包含阿里巴巴的营收增加速度。莱恩指出，阿里巴巴发布的营收增加要远快于其他大型成长型科技公司，例如谷歌(微博)、亚马逊和Facebook。

我国研讨公司JCapitalResearch创始人杨思安(AnneStevenson-Yang)亲近盯梢了我国大陆全体的电商商场以及阿里巴巴。她发现，一些增加数字令人利诱。她注意到，阿里巴巴的财务陈述缺少可验证的现实，而且不符合我国政府发布的零售出售、顾客开销，以及在线商务的整体数据。阿里巴巴声称具有3.67亿用户，与我国政府部门估量的在线顾客总数共同。此外，阿里巴巴表明，顾客每年在其网站上的均匀开销要比美国在线购物者在所有网站上的总开销高26%。考虑到美国顾客更殷实，并具有更兴旺的电商生态系统，这一数据是否合理?

按我国线上和线下每年人均开销2260美元来看，在阿里巴巴网站上每年人均1215美元的开销显得过高。这意味着，阿里巴巴用户均匀每年有一半的消费是在淘宝和天猫上完结的，特别考虑到这些网站并未进入占有大部分消费的某些范畴，例如食品饮料、住宅、交通、家用健康产品，以及用餐等。

莱恩表明，阿里巴巴否定，这些陈述的数据存在过度夸张的问题。

马云自食其力的故事以及个人魅力使得阿里巴巴看起来是一家诚笃的公司。但莱恩对阿里巴巴进行了综合性剖析，并触及了满足详细的细节。这会让你以为，阿里巴巴的一些状况有些可疑。

莱恩表明：终究，在现实面前，虚有其表的财务陈述将不再带来协助。未来几年，马云以及信赖他的投资者将会了解到这一点，而这不会是一件功德。(李玮)